這個(gè)中國獨有的投資品,要跌下神壇了?

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這個(gè)中國獨有的投資品,要跌下神壇了?

2024年06月26日 13:52 來(lái)源:國是直通車(chē)
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貴州茅臺酒。(資料圖) <a target='_blank' href='/'>中新社</a>記者 楊可佳 攝
貴州茅臺酒。(資料圖) 中新社記者 楊可佳 攝

  文/陳昊星

  今年以來(lái),作為中國獨有的一種特殊“投資品”,茅臺的行情價(jià)持續走跌。4月份,散裝飛天茅臺(散飛)成交價(jià)一度跌破2600元。近兩天,散飛的成交價(jià)逼近2000元關(guān)口。

  24日,今日酒價(jià)披露的最新參考價(jià)顯示,24年散飛下跌至2080元;25日,散飛價(jià)格略有回升,上漲至2150元。

  茅臺作為白酒龍頭企業(yè),為何近期價(jià)格屢屢受挫?茅臺作為“液體黃金”要跌下神壇了嗎?

  白酒行業(yè)深度調整

  要了解茅臺為何降價(jià),須先看白酒行業(yè)基本狀況。

  中酒協(xié)發(fā)布的《2024中國白酒市場(chǎng)中期研究報告》顯示,2024年白酒行業(yè)復蘇態(tài)勢較弱,存量競爭下80%的企業(yè)表示市場(chǎng)遇冷,消費多元、強分化、寬度競爭已成現實(shí)。

  一季度,規模以上白酒企業(yè)虧損面為34.9%,同比提高了5.3個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí),流通渠道端的經(jīng)銷(xiāo)商、終端零售企業(yè)在經(jīng)營(yíng)表現上相對疲軟。

  在渠道表現上,流通企業(yè)銷(xiāo)售量同比下降的占比達到37.5%,銷(xiāo)售額同比下降的占比達到52.1%,客單價(jià)同比下降的達到68.8%。

  在資本市場(chǎng),近月來(lái)200余只酒類(lèi)行業(yè)主題基金回撤超10%。此外,受近期貴州茅臺股價(jià)下跌的影響,中證白酒指數近一個(gè)月來(lái)也下跌超15%。

  酒類(lèi)評論員、分析師蔡學(xué)飛接受中新社國是直通車(chē)采訪(fǎng)時(shí)指出,2024年,白酒市場(chǎng)表現出了強大發(fā)展韌性。但也要看到,高庫存和價(jià)格倒掛問(wèn)題依然存在,市場(chǎng)需要時(shí)間消化此前擴產(chǎn)的產(chǎn)能和積壓的庫存,因此2024年,白酒行業(yè)將處于深度調整周期中。

  此外,白酒行業(yè)格局已發(fā)生深刻變化。2019年至2023年,白酒行業(yè)內業(yè)務(wù)規模前五名公司(CR5)的市場(chǎng)份額從33%提升至43%,行業(yè)集中度明顯提高。廣發(fā)證券食品飲料團隊預測,未來(lái)十年CR5有望提升至70%以上。

  茅臺“信仰”出現裂痕?

  業(yè)內人士指出,目前茅臺價(jià)格遇阻,是由三大問(wèn)題導致。

  其一,白酒的消費群體發(fā)生了變化。報告指出,白酒消費人群結構正經(jīng)歷著(zhù)顯著(zhù)的變化?!?0后”“60后”逐漸退出酒類(lèi)消費市場(chǎng)主流;“70后”“80后”的消費量也在逐步縮減;生于1985年前的商務(wù)及管理人群是當前白酒市場(chǎng)消費的主力軍。老一輩的高消費群體減少,新一代消費者的消費能力和意愿不足,一定程度上影響茅臺的價(jià)格。

  其二,消費者對白酒的需求呈現出多層次的分布。報告也指出,在價(jià)格段上,2024年1-6月白酒市場(chǎng)中,經(jīng)銷(xiāo)商和零售商反饋市場(chǎng)動(dòng)銷(xiāo)最好的前三價(jià)格帶分別為300-500元、100-300元、以及100元及以下。并非茅臺所在的1500元以上區間。

  其三,近期市場(chǎng)上也傳出許多針對茅臺收藏的利空消息,也一定程度上影響了茅臺的價(jià)格。

  例如,6月23日,市場(chǎng)傳出消息,茅臺將取消12瓶裝飛天茅臺的投放,并取消飛天茅臺的開(kāi)箱。此外,陳年茅臺和精品茅臺也傳出將暫停發(fā)貨。6月24日,多位廣東地區典當行負責人表示,鑒于茅臺酒價(jià)格不穩定,二手市場(chǎng)價(jià)格持續下跌,目前已不再接受茅臺酒的典當業(yè)務(wù)。同時(shí),有消息稱(chēng),一名消費者自行在電商平臺購買(mǎi)材料拼湊了一瓶兔年茅臺生肖酒,并在武漢一家茅臺官方打假辦進(jìn)行鑒定,結果被工作人員鑒定為真品。

  以上一系列問(wèn)題的出現能否說(shuō)明,茅臺是否已經(jīng)失去了收藏價(jià)值?

  蔡學(xué)飛指出,茅臺已經(jīng)集“消費品”“奢侈品”和“投資品”于一身多年。目前茅臺價(jià)格的下跌只是正常的價(jià)值周期調整。隨著(zhù)相關(guān)經(jīng)濟政策的逐步落實(shí)以及國內消費水平的恢復,茅臺的市場(chǎng)需求預計仍將保持旺盛。

  不過(guò)他提醒,收藏需要較高經(jīng)濟實(shí)力,在高端白酒投資收藏方面一定要量力而行,切莫跟風(fēng)炒作。

  在逸香白酒首席專(zhuān)家歐陽(yáng)千里看來(lái),伴隨著(zhù)茅臺價(jià)格的下跌,壓力將向下傳導,從而擠壓競爭力較弱的酒品牌出市場(chǎng)。本輪茅臺價(jià)格下跌并不會(huì )動(dòng)搖其作為白酒業(yè)龍頭的地位,除非茅臺價(jià)格跌破出廠(chǎng)價(jià)。

  白酒企業(yè)如何尋新機?

  短期內,高端白酒價(jià)格下探已經(jīng)成為事實(shí),未來(lái)高端白酒可能長(cháng)期面臨一定的調整風(fēng)險。不過(guò),專(zhuān)家認為,伴隨著(zhù)經(jīng)濟政策的支持和消費市場(chǎng)的回暖,高端白酒行業(yè)有望在調整后迎來(lái)新的增長(cháng)周期。尤其是在傳統節假日和重要商務(wù)場(chǎng)合,高端白酒的需求仍然堅挺。

  在蔡學(xué)飛看來(lái),未來(lái)白酒企業(yè)仍然存在兩大突破點(diǎn):

  一是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)+酒莊高端白酒銷(xiāo)售模式拓寬銷(xiāo)路;

  二是借助酒類(lèi)品牌與當地的文化生態(tài)天然緊密關(guān)聯(lián),促進(jìn)“酒旅融合”賦能文旅產(chǎn)業(yè)。

  蔡學(xué)飛認為,酒企借助文旅宣傳,可以增強消費者認知,提高區域酒企的品牌和產(chǎn)品價(jià)值,進(jìn)而提升市場(chǎng)競爭力。酒旅融合發(fā)展,不僅符合名酒消費趨勢,推動(dòng)品質(zhì)升級,還能通過(guò)體驗式營(yíng)銷(xiāo)和文化融合,塑造品牌差異化競爭力,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級。

  此外,近年來(lái)?yè)サ皳淇擞螒虻牧餍羞M(jìn)一步拓寬了白酒的商業(yè)應用場(chǎng)景。日前,千億金融巨頭東方財富布局摜蛋賽道。在線(xiàn)下,摜蛋也成為了棋牌室、茶室甚至狼人殺店的新生意。

  歐陽(yáng)千里表示,隨著(zhù)摜蛋走紅,酒企正在加大相關(guān)營(yíng)銷(xiāo)力度。古井、瀘州老窖、五糧液等知名酒企紛紛冠名和主辦各類(lèi)摜蛋賽事,以此擴大品牌影響力。通過(guò)贊助和組織比賽,這些酒企不僅提升了品牌曝光度,還與消費者建立了更深的情感連接。

【編輯:曹子健】
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